Indicateurs macro, actifs et unités : comprendre ce que l’on regarde
Avant de décider une allocation, il faut comprendre les données.
Inflation, croissance, taux, actifs : chaque indicateur raconte une partie du régime.
Le principe
Un pays se lit à travers 4 blocs :
- inflation
- croissance
- emploi
- conditions monétaires
Ces blocs déterminent :
→ le régime macro
→ le comportement des actifs
Inflation : mesurer la perte de valeur de la monnaie
Indicateurs principaux
- inflation (headline)
- inflation cœur (core)
- PPI (prix à la production)
- salaires
Lecture
- headline → niveau global des prix
- core → persistance
- PPI → pression en amont
- salaires → boucle inflation domestique
Exemple
- headline baisse mais core élevé → inflation persistante
- PPI remonte → inflation future possible
Croissance : mesurer l’activité économique
Indicateurs principaux
- PIB
- production industrielle
- ventes retail
- PMI
Lecture
- PIB → vision globale (retardée)
- production → cycle industriel
- retail → demande domestique
- PMI → indicateur avancé
Point clé
Le PIB est lent.
Les PMI et la production réagissent plus vite.
Emploi : tension domestique
Indicateurs
- chômage
- salaires
Lecture
- chômage bas → économie tendue
- salaires élevés → pression inflationniste
Conditions monétaires : le prix de l’argent
Indicateurs
- taux directeur
- taux courts (3 mois)
- taux longs (10 ans)
- taux réel
- masse monétaire (M2)
Lecture
- taux nominaux → coût du financement
- taux réels → contrainte réelle
- courbe des taux → anticipation marché
- M2 → liquidité
Point clé
Les taux réels sont souvent les plus importants.
Classes d’actifs : qui réagit à quoi
Actions
- sensibles à la croissance
- pénalisées par taux élevés
Obligations
- sensibles aux taux
- bénéficient des régimes déflationnistes
Or
- sensible à la monnaie
- corrélé à l’inflation et aux taux réels
Cash
- stabilité
- optionnalité
Autres actifs
- matières premières → inflation
- bitcoin → actif risqué / liquidité
Unités : ce que l’on mesure vraiment
1) Pourcentage (%)
Utilisé pour :
- inflation
- croissance
- taux
Exemple :
- inflation 3% → perte de pouvoir d’achat
- croissance 2% → expansion économique
2) Niveau (index, valeur)
Exemple :
- indice de prix
- salaires
3) Base 100
Permet de comparer des actifs entre eux.
Principe :
- tous les actifs commencent à 100
- on compare les trajectoires
4) Devise
Les actifs peuvent être exprimés en :
- EUR
- USD
- or
- bitcoin
Pourquoi c’est crucial
Un actif peut :
- monter en USD
- baisser en EUR
→ la monnaie change la lecture
5) Moyenne mobile (MMA)
Permet de lisser les données.
Exemples :
- 3 ans
- 5 ans
- 10 ans
Lecture
- réduit le bruit
- montre la tendance
Ce que montre vraiment le dashboard
Chaque graphique combine :
- données brutes
- transformation (base 100)
- lissage (MMA)
- contexte (régime)
Erreurs fréquentes
- regarder un seul indicateur
- ignorer la devise
- confondre niveau et variation
- surinterpréter le court terme
Logique complète Cap Nord
- lire les indicateurs
- identifier le régime
- observer les actifs
- adapter l’allocation
À retenir
- Les indicateurs macro racontent le régime économique
- Inflation, croissance, emploi et taux sont complémentaires
- Les actifs réagissent différemment selon le régime
- Les unités (%, base 100, devise) changent complètement la lecture
Indicateurs issus de bases publiques (IMF, World Bank, OECD, FRED, etc.), transformés et normalisés.
Fréquence (mensuelle, trimestrielle) et source affichées dans l’interface.