Anleihen oder Gold: wie Sie wählen (einfach erklärt)
Die Frage lautet nicht „Gold oder Anleihen" als feste Entscheidung, sondern wann das eine das andere ablöst. Ausgangspunkt: Gold ist die Grundlage. Danach sagt ein Trendsignal, ob die Anleihe den Umweg wert ist, ein Qualitätsfilter sagt, welche, und das Verhalten im Crash zeigt, worin man wirklich Zuflucht sucht. Deskriptiv — kein Rat.
Gold ist die Grundlage
Über lange Zeiträume verliert Ihr Geld stets gegenüber Gold. Der Grund ist einfach: Staaten drucken Geld, Gold lässt sich nicht verwässern. In Gold gemessen hält keine Währung über mehrere Jahrzehnte durch. Das ist der Ausgangspunkt, keine Meinung.
Wann die Anleihe die Oberhand gewinnt
Manchmal bringt es im Moment mehr, einem Staat Geld zu leihen — also eine Anleihe zu kaufen — als Gold zu halten. Wie erkennt man das, ohne die Zukunft zu erraten? Man misst die Anleihe in Gold und schaut, ob sie seit einigen Monaten steigt oder fällt (ihr gleitender Durchschnitt über 10 Monate).
- Sie steigt → die Anleihe hat Rückenwind, sie verdient einen Platz.
- Sie fällt → man bleibt bei Gold.
Das ist ein Trendsignal, keine Vorhersage. Wir behaupten nicht zu wissen, was die Zinsen tun werden: wir lesen, was der Markt bereits tut.
Welche? Der Qualitätsfilter
Nicht alle Anleihen sind gleich viel wert. Wir behalten nur seriöse Emittenten, nach zwei Kriterien:
Hält das Land seine eigenen Regeln und seine Währung in Ehren? Ein solider Rechtsstaat bedeutet: Sie werden zurückbezahlt, und die Währung wird nicht ruiniert. Fragile Rechtsordnungen werden aussortiert.
Gibt es eine Kreditblase, die eine Bankenkrise ankündigt? Wenn ja, wird der Emittent aussortiert, bis sich das Signal beruhigt.
Ein Land, das eine hohe Rendite zahlt, dessen Währung aber zusammenbricht, ist keine gute Anleihe: der Filter entfernt es. Übrig bleiben die soliden Währungen.
In einem Crash das einzig verbleibende Polster
Lange spielte die Staatsanleihe das Polster: wenn die Aktien fielen, stieg sie. Seit 2022 funktioniert das nicht mehr — wenn die Aktien fallen, fallen die Anleihen mit ihnen. Man sieht es daran, dass ihre Korrelation, lange negativ, wieder positiv geworden ist.
Kurz gesagt
- Gold ist das Fundament: auf Dauer schlägt es nichts.
- Eine Anleihe ist ein Bonus, wenn ihr in Gold gemessener Trend steigt und das Land den Qualitätsfilter besteht.
- Im Sturm ist die Zuflucht nicht mehr die Anleihe: es ist Gold.
Mehr dazu
- Die Cap-Nord-Methode — die Märkte lesen, ohne sie vorherzusagen.
- 10-jährige Staatsanleiherendite — die Anleihe, ihre Definition.
- Eine Währung in USD oder in Gold vergleichen — warum wir in Gold lesen.
Regime nach Ländern ansehen
Deskriptiv und historisch — weder Rat noch Bewertung noch Performanceversprechen. Methode: interne Cap-Nord-Studie (in Gold gemessenes Trendsignal, Filter für Rechtsstaat und Kredit, Verhalten im Crash).