Chi guadagna davvero con il trading

I più perdono

Partiamo dal fatto più documentato, e più taciuto. Sui prodotti speculativi venduti al grande pubblico — il Forex (la scommessa sulle valute), i CFD (scommesse a credito sul prezzo, in cui si punta più di quanto si versa) — i regolatori europei e francesi hanno misurato, più volte, la stessa cosa: la grande maggioranza dei conti dei piccoli investitori perde soldi. Non una minoranza sfortunata: la maggioranza, anno dopo anno.

I vincenti che si vedono — screenshot, promesse, conti scintillanti — ingannano due volte. I perdenti non li mostra mai nessuno, e molti di quelli che «guadagnano» guadagnano vendendo il metodo, non applicandolo sui mercati.

E allora, se il piccolo investitore medio perde, dove finiscono i soldi?

I veri vincitori non prevedono nulla

Due vincitori incassano, qualunque cosa accada, senza mai indovinare la prossima mossa.

Il banco. I broker e i market maker — quelli che ti vendono e ti ricomprano le posizioni — guadagnano sul volume, sullo scarto tra il prezzo di acquisto e quello di vendita e, per i CFD, sulla quota di clienti che perde. Il loro incasso non dipende dal rialzo o dal ribasso. Dipende dal fatto che tu giochi. È il modello del casinò: il banco non scommette, tiene il tavolo.

Il venditore di metodi. Insegnare si moltiplica su larga scala, fare trading no. Un formatore percepisce un reddito costante, slegato dai mercati, vendendo la speranza di un vantaggio. E c'è qualcosa di più sottile: un vero vantaggio di breve termine è fragile. Diffuso a mille abbonati che si buttano sullo stesso ingresso, si spegne. Un vantaggio venduto in massa si distrugge nel venderlo. Il formato «abbonamento mensile» seleziona quindi, per come è fatto, proprio l'assenza di vantaggio.

Il vantaggio dei professionisti è strutturale

Esistono vincitori che, invece, un vero vantaggio ce l'hanno. Ma nessuno di loro lo deve a un disegno su un grafico. Lo deve alla struttura.

La velocità. Macchine collocate il più vicino possibile ai server della Borsa reagiscono in milionesimi di secondo e incassano scarti di prezzo minuscoli, invisibili a occhio, prima che chiunque li noti. Una corsa agli armamenti fatta di hardware, fuori dalla portata del piccolo investitore.

L'informazione. Squadre di analisti scandagliano immagini satellitari di parcheggi, dati delle carte di pagamento, traffico marittimo, prima che la notizia si diffonda. È un vantaggio legale di elaborazione, non da insider, ma che richiede mezzi che nessuno ha a casa propria.

Il flusso e il capitale. Alcuni vedono gli ordini arrivare, o anticipano gli acquisti e le vendite forzate: quando un grande fondo è costretto a vendere a una data nota in anticipo — perché le sue regole interne gli impongono di vendere in certi giorni — altri lo aspettano al varco per ricomprare a meno. Altri ancora hanno le spalle abbastanza larghe da comprare quando tutti sono costretti a vendere, nel pieno del panico. Tenere, quando gli altri capitolano, è di per sé un vantaggio.

I premi per il rischio. Restare esposti alle azioni, alle obbligazioni, all'oro, e incassare nel tempo il compenso del rischio: è modesto, lento, ma reale. I professionisti lo raccolgono su vasta scala, diversificato, a basso costo. Lì dentro non c'è nessuna previsione: solo disciplina e tempo.

E infine, l'unico vero vantaggio di breve termine che esista: quello, statistico e segreto, dei fondi quantitativi. Un celebre fondo americano ha messo a segno decenni di rendimenti straordinari — chiuso, tenuto segreto, mai messo in vendita. Un vero vantaggio non si mette in vendita: si protegge.

Il piccolo investitore che se la cava

Una piccola frazione di piccoli investitori guadagna in modo duraturo. Ciò che li distingue non è quasi mai l'indicatore. È la gestione del rischio, la dimensione delle posizioni, la disciplina di non perdere tutto, i costi bassi, a volte una nicchia minuscola e presto satura.

Due persone che seguono lo stesso segnale possono finire agli antipodi: una in rovina, l'altra in pari, a seconda di come hanno gestito le perdite. È la prova che il segnale non è il vantaggio. Il segnale è la scenografia. La sopravvivenza è il gioco.

La porta che resta aperta

Di tutti questi vantaggi, il principale alla portata di un piccolo investitore — senza macchine, senza dati privati, senza il capitale di un fondo — è il premio per il rischio. Restare esposti con una struttura, proteggersi quando il regime — la grande fase di mercato — cambia, pagare pochi costi e poche imposte.

È noioso. È pubblico. È quasi gratuito. E non si vende in un corso, proprio perché non è un segreto. Cap Nord abita in questo angolo: leggere i regimi — quando tutto sale, quando tutto crolla, quando domina l'inflazione — organizzare un'esposizione, durare. Non indovinare la prossima mossa.

Cosa non fa questa lettura

Non sostiene che nessuno guadagni facendo trading: qualcuno ci riesce, con la disciplina, mai con il solo indicatore. Non raccomanda alcun acquisto, alcuna vendita, alcun investimento. Descrive una struttura di mercato, non una strategia da seguire. Nulla qui anticipa il futuro.

Da ricordare

Per approfondire

• Ichimoku al banco di prova — cosa dice il backtest sui metodi di trading.
• Manifesto Cap Nord — investire per durare, non per avere ragione.
• La volatilità non è il rischio — perché durare conta più che prevedere.