TSCG Article 3 — solde structurel, mécanisme de correction et MTO
TSCG Article 3 : solde structurel ≥ −0,5 % du PIB potentiel, mécanisme de correction automatique, MTO et lien avec le PSC volet préventif.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
Articles
Question → hypothèse → données → conclusion. Pas d’opinion.
Signal Gave obligations/or : bonne vs mauvaise monnaie et débasement monétaire
Signal Gave obligations/or : ratio TR 10Y / or vs MM7 ans, bonne vs mauvaise monnaie, débasement — lien aux 4 régimes Cap Nord.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
Panier d'inflation HICP : composition, pondérations et limites
Panier HICP : structure ECOICOP v2, pondérations zone euro, mise à jour annuelle, postes exclus (OOH, FISIM) et biais de composition.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
Objectif d'inflation 2 % : BCE, Fed, BoJ — sources exactes et interprétation
Objectif d'inflation 2 % : BCE (stratégie 2021), Fed PCE, BoJ 2013 — symétrie, horizon moyen terme et tableau des sources institutionnelles.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
MIP compte courant : seuils −4 %/+6 % du PIB — Règlement (UE) 1176/2011 Annexe I
Seuil MIP compte courant : texte Règl. (UE) 1176/2011 Annexe I (−4 %/+6 % du PIB sur 3 ans), asymétrie des seuils et définition BPM6.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
MIP chômage : seuil >10 % sur 3 ans — Règlement (UE) 1176/2011 Annexe I
Seuil MIP chômage : texte Règlement (UE) 1176/2011 Annexe I (>10 % sur 3 ans), procédure MIP et distinction avec le NAIRU. Usage Cap Nord.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
Inflation anticipée (breakeven) : définition, calcul TIPS/OATi et interprétation
Breakeven inflation 10Y : calcul nominal − réel (TIPS/OATi), sources FRED H.15 et ECB SDW — signal de crédibilité monétaire de marché.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
Définition du chômage ILO 19ème ICLS 2013 : trois critères cumulatifs et mesures étendues
Définition ILO du chômage : Résolution 19ème ICLS 2013, trois critères cumulatifs, mesures U3 à SU, LFS Eurostat vs registres administratifs.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
Décomposition de l'inflation : énergie, services et core — transitoire vs structurel
Décomposition CPI/HICP : énergie (transitoire, importée), services (persistante, domestique) et core (structurel) — diagnostic inflation Cap Nord.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
Critère Maastricht taux longs : Protocol No 13 Article 4 — texte exact et calcul
Critère Maastricht taux longs : texte Protocol No 13 Art. 4 TFUE, seuil dynamique meilleurs 3 États membres + 2 pp, lien avec le critère d'inflation.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
Critère Maastricht inflation : Protocol No 13 Article 1 — texte exact et calcul
Critère Maastricht inflation : texte Protocol No 13 Art. 1 TFUE, seuil dynamique meilleurs 3 États + 1,5 pp, formule et valeurs de référence Eurostat.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
Critère Maastricht dette publique : Protocol No 12 Article 1 — seuil 60 % et règle 1/20
Critère Maastricht dette publique : texte Protocol No 12 Art. 1 (60 % PIB), règle 1/20 Six-Pack (Règl. 1177/2011) et définition ESA 2010.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
Critère Maastricht déficit public : Protocol No 12 Article 1 — texte exact et procédure PDE
Critère Maastricht déficit public : texte Protocol No 12 Art. 1 (3 % PIB), exceptions légales, procédure PDE Art. 126 TFUE et PSC correctif.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
BCBS Basel III CCyB : repères credit-to-GDP gap — guide décembre 2010
Repères BCBS Basel III pour le CCyB : texte guide déc. 2010, filtre HP lambda=400 000, seuils indicatifs 2 pp/10 pp et non-automaticité.
Publié 2026-05-23 · MAJ 2026-05-23
Ventes au détail : définition, méthode et interprétation
Ventes au détail : définition, volume vs valeur, sources Eurostat STS et Census Bureau — indicateur de demande domestique. Usage Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Term spread 10Y-3M : l'indicateur de récession que les pros regardent
Comprendre le term spread 10Y-3M : définition, formule, signal d'inversion de courbe, modèle probit NY Fed, Estrella & Mishkin (1998) et usage dans Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Taux directeur : définition, rôle des banques centrales et interprétation
Comprendre le taux directeur : définition, BCE DFR, Fed funds rate, BoJ, corridor de taux, cible 2 % et usage dans Cap Nord pour la lecture du régime monétaire.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Taux court 3 mois : définition, sources et interprétation
Taux court 3 mois : Euribor 3M, T-Bill 3M, SOFR, transition LIBOR — input du term spread et transmission du taux directeur. Usage Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Taux de chômage : définition ILO, sources et interprétation
Comprendre le taux de chômage : définition 19e ICLS 2013, trois critères ILO, seuil MIP 10 %, NAIRU, sources Eurostat et BLS, usage dans Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Taux de change effectif réel (REER) : définition, méthode BIS et interprétation
Taux de change effectif réel (REER) : définition, déflateur HICP, méthode BIS EER, seuil MIP ±5 %/±11 % (Règl. 1176/2011) — compétitivité-prix.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Taux de change effectif nominal (NEER) : définition, méthode BIS et interprétation
Taux de change effectif nominal (NEER) : définition, méthode BIS EER, différence avec le REER, pondérations commerciales — usage Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Taux de change bilatéral vs USD : définition, sources BCE/Fed et interprétation
Taux de change bilatéral vs USD : définition, conventions cotation, sources BCE (taux de référence) et Fed H.10 — rôle du dollar. Usage Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Solde du compte courant (% PIB) : définition, méthode BPM6 et interprétation
Solde courant (% PIB) : définition BPM6, composantes biens/services/revenus, seuil MIP −4 %/+6 % (Règl. 1176/2011) — usage Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Solde budgétaire (% PIB) : définition, Maastricht et interprétation
Solde budgétaire (% PIB) : définition ESA 2010, seuil Maastricht −3 % (Protocol No 12), PSC et Fiscal Compact TSCG — usage Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Rendement souverain 10 ans : définition, critère de Maastricht et interprétation
Rendement souverain 10 ans : définition, critère Maastricht Protocol No 13 Art. 4, spread souverain et signal de régime — usage Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Rendement réel 10Y : définition, mesure et interprétation
Comprendre le rendement réel à 10 ans : définition, TIPS, obligations indexées BCE, breakeven inflation, trois méthodes de calcul, r* et usage dans Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Production industrielle : définition, méthode OCDE STS et interprétation
Comprendre l'indice de production industrielle : définition, classification NACE Rev.2, méthode OCDE STS, indicateur avancé de cycle et usage dans Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
PPI — Indice des prix à la production : définition, sources et interprétation
PPI (indice des prix à la production) : définition, différence avec le CPI, transmission amont-aval — sources Eurostat STS et BLS. Usage Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
PIB réel YoY : définition, méthode SNA 2008 et interprétation
PIB réel YoY : définition SNA 2008 / ESA 2010, récession technique, trois approches (dépenses, revenus, production) et lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Inflation CPI/HICP : définition, formule, panier et seuils institutionnels
Comprendre l'inflation CPI/HICP : définition, panier, formule, méthode Laspeyres chaînée, cible BCE 2 %, critère Maastricht et lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Écart crédit/PIB : définition, méthode BIS Basel III et interprétation
Écart crédit/PIB : définition BIS, filtre HP lambda=400 000, seuils Basel III CCyB 2 pp/10 pp — signal d'accumulation de risque financier.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Dette publique (% PIB) : définition, Maastricht et interprétation
Dette publique en % du PIB : définition ESA 2010, seuil Maastricht 60 % (Protocol No 12 TFUE), règle 1/20 PSC et lecture Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Croissance des salaires : définition, sources ILO et interprétation
Croissance des salaires : définition ILO, nominal vs réel, salaires négociés BCE, BLS Average Hourly Earnings — boucle prix-salaires et Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Crédit privé YoY : définition, sources BIS/BCE et interprétation
Crédit privé YoY : définition BIS, seuil MIP flux >14 % du PIB (Règl. 1176/2011), BCE MFI loans, Fed H.8 — signal d'impulsion financière.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Inflation sous-jacente (CPI core / HICPX) : définition, calcul et interprétation
Inflation sous-jacente HICPX et CPI core : définition, exclusions énergie et alimentation, signal structurel pour la lecture BCE. Usage Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Balance commerciale : définition, méthode BPM6 et interprétation
Balance commerciale : définition BPM6, biens vs services, sources Eurostat STS et Census Bureau — composante du compte courant. Usage Cap Nord.
Publié 2026-05-22 · MAJ 2026-05-22
Qu'est-ce que Cap Nord ?
Analyse macro et portefeuille ETF pour particuliers européens — comprendre les régimes économiques, structurer une allocation robuste, piloter sans biais ni storytelling.
Publié 2026-05-18 · MAJ 2026-05-21
Manifeste Cap Nord — Investir pour durer, pas pour avoir raison
Méthode d'allocation ETF pour particuliers européens : lire les régimes macro, structurer une exposition robuste et piloter avec discipline sans prédire les marchés.
Publié 2026-04-09 · MAJ 2026-04-09
Manifeste Cap Nord
Comprendre pourquoi Cap Nord existe : une discipline pour traverser les cycles, organiser une allocation robuste et agir sans dépendre d’un récit unique.
Publié 2026-04-09 · MAJ 2026-04-09
Volatilité vs risque : ce que les graphiques ne montrent pas
Comprendre pourquoi volatilité et risque sont différents et pourquoi les graphiques peuvent être trompeurs.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Ce que signifie vraiment la valorisation d’une monnaie
Comprendre la valorisation d’une devise et pourquoi elle ne suffit pas à elle seule pour prendre une décision.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Retraite par capitalisation : combien vivre en épargnant 20% pendant 35 ans
Comprendre combien un capital peut générer après 35 ans d’épargne et comment transformer ce capital en revenu durable.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Régimes macro et allocation : comment lire la matrice des actifs
Comprendre comment les actifs se comportent selon les régimes macro (inflation et croissance) et adapter une allocation robuste.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Pourquoi le marché peut avoir tort pendant longtemps
Comprendre pourquoi le marché peut rester irrationnel longtemps et pourquoi cela ne signifie pas forcément qu’il a raison.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Construire un portefeuille robuste avec les régimes macro
Comment passer des régimes macro (inflation et croissance) à une allocation concrète entre actions, obligations, or et cash.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Pourquoi une moyenne mobile peut te faire prendre de mauvaises décisions
Comprendre les limites des moyennes mobiles et pourquoi elles peuvent masquer le risque réel.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Pourquoi une monnaie refuge n’est pas toujours un bon investissement
Comprendre le rôle des monnaies refuges et pourquoi elles ne sont pas toujours attractives en investissement.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Méthode Cap Nord : une approche déductive des marchés
Explorer, analyser, construire, piloter : une méthode structurée pour comprendre les marchés sans intuition.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Le levier lombard : puissant mais dangereux
Comprendre le fonctionnement du levier lombard, ses avantages et ses risques pour un portefeuille.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Inflation, croissance et régimes macro : comprendre les marchés simplement
Définition claire de l'inflation et de la croissance, les 4 régimes macroéconomiques et leur impact sur les actifs. Comprendre les marchés sans storytelling.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-05-21
Devise forte vs devise solide : deux notions souvent confondues
Comprendre la différence entre une devise forte et une devise solide pour éviter les erreurs d’interprétation.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
DCA piloté : rester aligné sans vendre
Comment utiliser le DCA pour maintenir une allocation cible, améliorer l’efficacité du portefeuille et limiter la fiscalité.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Construire un portefeuille robuste : de la théorie au support réel
Comment construire une allocation robuste à partir des régimes macro, choisir des expositions et les transformer en supports concrets.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Comparer une devise en USD ou en or : deux lectures totalement différentes
Comprendre pourquoi le choix du référentiel (USD, EUR, or, BTC) change complètement l’interprétation d’une devise.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Comparer les monnaies : comment lire la solidité d’une devise sans se raconter d’histoire
Comprendre comment comparer les monnaies à partir de leur solidité extérieure, budgétaire, monétaire et de leur comportement selon les régimes macro.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Carte des actifs : où investir selon le régime macro
Comprendre comment lire la carte des actifs, interpréter les régimes par pays et construire une allocation cohérente.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Base 100 : pourquoi on peut se tromper en lisant un graphique
Comprendre l’intérêt et les limites de la base 100 pour comparer des actifs ou des monnaies.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Intérêts composés : pourquoi le temps compte plus que le rendement
Comprendre les intérêts composés et leur impact sur un capital pour construire une allocation robuste.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Indicateurs macro, actifs et unités : comprendre ce que l’on regarde
Comprendre les indicateurs macro (inflation, croissance, taux, emploi), les classes d’actifs et les unités utilisées pour analyser un pays et construire une allocation.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Pourquoi 4% de retrait peut détruire un portefeuille
Comprendre pourquoi un taux de retrait apparemment faible peut épuiser un capital selon le contexte de marché.
Publié 2026-04-08 · MAJ 2026-04-08
Quel est l’impact de 2% d’inflation sur 20 ans ?
Analyse chiffrée de l’érosion du pouvoir d’achat avec une inflation annuelle constante de 2%.
Publié 2026-02-19 · MAJ 2026-02-19